SC-01 · SICHUAN COMPANY DESK
舍得酒业
以老酒战略切入次高端，复星入主后的全国化二次创业
研究边界：本页是用于提出问题和跟踪变量的研究底稿，不是已核验事实库或投资建议。涉及公司、客户、产能与市场数据时，请回到公告和官方披露逐条验证。
INDUSTRY POSITION
它在产业链的什么位置？
陶坛老酒储备→舍得·沱牌→省外经销网络
关联产业：川酒、食品与城市消费
TRACKING VARIABLES
先追踪变量，再讨论观点
- 次高端价格带景气度
- 省外市场收入占比
- 老酒库存的资产化价值
COUNTER VIEW & FALSIFIER
最强反方与证伪条件
最强反方
- 次高端是白酒下行周期中弹性最大的受损带
- 全国化投入费用高企，利润率持续承压
什么时候说明这条逻辑错了？
若省外收入增速转负且费用率仍在抬升，「全国化」故事需要重估。
YOUR EDGE
谁可能比市场更懂它？
川渝酒类经销商 —— 舍得与沱牌的库存动销就在你身边
老酒储备是真实资产，还是难以变现的会计叙事？
PUBLIC JUDGMENTS
社区公开判断
还没有通过审核的公开判断。第一条专业判断，可以从你开始。
写下第一条 →资料口径：公司公告、定期报告与产业资料（研究底稿，待逐条核验） · 最近整理 2026-07-18