每张卡拆解一家公司的产业结构、关键变量与证伪指标——帮你判断它是否落在你的能力圈里。
⚖️本卡为产业结构与变量的学习记录，不含涨跌预测、目标价或买卖建议；不构成投资建议，决策需独立。
把「养鱼的饲料龙头」和「硅料的周期龙头」装进同一张资产负债表，看的是它能不能熬过硅料寒冬。
老本行大输液是现金牛，真正的期权在 ADC 创新药——看的是「稳定现金流能养多久一个不确定的未来」。
本质是一张「雅砻江水电的长期折现凭证」，看的是来水、电价与利率三个慢变量，不是季度弹性。