SC-01 · SICHUAN COMPANY DESK
新乳业
「鲜战略」区域乳企联合体，用并购整合对抗全国性双巨头
研究边界：本页是用于提出问题和跟踪变量的研究底稿，不是已核验事实库或投资建议。涉及公司、客户、产能与市场数据时，请回到公告和官方披露逐条验证。
INDUSTRY POSITION
它在产业链的什么位置？
奶源牧场→低温鲜奶·酸奶→区域城市渠道
关联产业：川酒、食品与城市消费
TRACKING VARIABLES
先追踪变量，再讨论观点
- 低温奶增速与渗透率
- 原奶价格周期
- 并购标的整合利润率
COUNTER VIEW & FALSIFIER
最强反方与证伪条件
最强反方
- 低温赛道遭伊利蒙牛降维打击，格局恶化
- 并购商誉与少数股权结构侵蚀股东回报
什么时候说明这条逻辑错了？
若低温奶收入增速低于行业且净利率不升，鲜战略被证伪。
YOUR EDGE
谁可能比市场更懂它？
乳品经销商、社区零售从业者 —— 冷柜周转你天天在盘点
区域联合体模式，能否跑赢全国巨头的规模碾压？
PUBLIC JUDGMENTS
社区公开判断
还没有通过审核的公开判断。第一条专业判断，可以从你开始。
写下第一条 →资料口径：公司公告、定期报告与产业资料（研究底稿，待逐条核验） · 最近整理 2026-07-18