SC-05 · SICHUAN COMPANY DESK
康弘药业
康柏西普撑起的眼科生物药龙头，国际化折戟后的管线重建
研究边界：本页是用于提出问题和跟踪变量的研究底稿，不是已核验事实库或投资建议。涉及公司、客户、产能与市场数据时，请回到公告和官方披露逐条验证。
INDUSTRY POSITION
它在产业链的什么位置？
生物药研发→康柏西普·中成药→医院眼科渠道
关联产业：医药健康与生物医药
TRACKING VARIABLES
先追踪变量，再讨论观点
- 康柏西普放量与竞品
- 新管线临床进展
- 中成药集采影响
COUNTER VIEW & FALSIFIER
最强反方与证伪条件
最强反方
- 单品依赖症：竞品迭代威胁核心大单品
- 国际化失败后研发信心与投入双双下降
什么时候说明这条逻辑错了？
若康柏西普销量增速转负且无新管线进入三期，重建叙事失败。
YOUR EDGE
谁可能比市场更懂它？
眼科医生、医药代表 —— 竞品格局你在临床一线看得最清
单品驱动的生物药企，第二曲线该自研还是引进？
PUBLIC JUDGMENTS
社区公开判断
还没有通过审核的公开判断。第一条专业判断，可以从你开始。
写下第一条 →资料口径：公司公告、定期报告与产业资料（研究底稿，待逐条核验） · 最近整理 2026-07-18