SC-02 · SICHUAN COMPANY DESK
雅化集团
民爆现金牛与锂盐周期业务双轮驱动，特斯拉认证的川企锂供应商
研究边界：本页是用于提出问题和跟踪变量的研究底稿，不是已核验事实库或投资建议。涉及公司、客户、产能与市场数据时，请回到公告和官方披露逐条验证。
INDUSTRY POSITION
它在产业链的什么位置？
锂精矿采购→氢氧化锂→特斯拉·电池链→民爆·爆破服务
关联产业：战略资源、新能源与先进材料
TRACKING VARIABLES
先追踪变量，再讨论观点
- 氢氧化锂加工费与价差
- 特斯拉订单持续性
- 民爆行业整合与毛利
COUNTER VIEW & FALSIFIER
最强反方与证伪条件
最强反方
- 缺自有矿的加工模式，两头受挤利润最薄
- 民爆区域垄断红利面临行业整合竞争稀释
什么时候说明这条逻辑错了？
若锂盐业务连续两季毛利为负且民爆增速放缓，双轮叙事即告破产。
YOUR EDGE
谁可能比市场更懂它？
矿山爆破、基建从业者 —— 民爆景气度你比市场更早知道
无矿锂盐厂的加工费模式，周期底部靠什么活下来？
PUBLIC JUDGMENTS
社区公开判断
还没有通过审核的公开判断。第一条专业判断，可以从你开始。
写下第一条 →资料口径：公司公告、定期报告与产业资料（研究底稿，待逐条核验） · 最近整理 2026-07-18