SC-01 · SICHUAN COMPANY DESK
五粮液
千元价格带的定价权，由老窖池群与八代普五的品牌势能共同铸就
研究边界：本页是用于提出问题和跟踪变量的研究底稿，不是已核验事实库或投资建议。涉及公司、客户、产能与市场数据时，请回到公告和官方披露逐条验证。
INDUSTRY POSITION
它在产业链的什么位置？
高粱·基酒酿造→浓香白酒→经销·终端
关联产业：川酒、食品与城市消费
TRACKING VARIABLES
先追踪变量，再讨论观点
- 普五批价与出厂价价差
- 经销商库存与动销周转
- 系列酒放量与吨价变化
COUNTER VIEW & FALSIFIER
最强反方与证伪条件
最强反方
- 商务消费景气下行，千元价格带扩容或不及预期
- 批价长期倒挂将侵蚀渠道信心与品牌势能
什么时候说明这条逻辑错了？
若普五批价持续跌破出厂价且渠道库存超三个月，「量价平衡」逻辑被证伪。
YOUR EDGE
谁可能比市场更懂它？
烟酒渠道商、快消从业者 —— 批价与库存周报你能第一手验证
当白酒总量下行，龙头的份额逻辑能否对冲行业β？
PUBLIC JUDGMENTS
社区公开判断
还没有通过审核的公开判断。第一条专业判断，可以从你开始。
写下第一条 →资料口径：公司公告、定期报告与产业资料（研究底稿，待逐条核验） · 最近整理 2026-07-18